经济学家的预期并没有随着通胀数据降温而变乐观，仍押注美联储将在更长时间内保持高利率，但最让华尔街头痛的风险正在加剧……

《华尔街日报》对62名经济学家的最新调查表明，经济比几个月前的预期更具弹性，通胀更顽固，因此，美联储将在更长时间内保持高利率。

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经济学家普遍预计，今年年底通胀年率为3.53%，高于1月份调查的3.5%。上周，劳工部公布3月通胀率为5%，是两年来的最低水平。

目前，美联储联邦基金利率目标区间的中值为4.9%，大多经济学家预计，中值将于6月底升至5.125%，这意味着五月或六月将再度加息25个基点。尽管市场预计美联储将在年底前降息，但只有39%的受访经济学家持相同意见，大多认为2024年前不会降息，尽管在1月时，少数受访的经济学家曾预计今年年底降息。

当前通胀和利率持续处在超预期的高位，经济学家们维持1月的判断，即未来12个月的出现经济衰退的概率为61%。他们预计，经济衰退影响小且持续时间较短，这与最近的其他调查一致。他们认为今年第三季度经济可能开始缩水，而1月份的调查则预计经济将在第二季度开始走弱。

上周，国际货币基金组织（IMF）表示，在美联储加息和最近两家美国中型银行倒闭的背景下，银行贷款减少，收紧信贷将放缓美国今年的经济增长。IMF表示：

“硬着陆成为一个更大的风险，对发达经济体来说更是如此。”

相比之下，大多接受调查的商业、学术和金融经济学家认为银行业动荡不会引发经济衰退。其中，58%的受访者认为危机基本已经化解，42%的受访者则预计更多的麻烦还未到来。

RSM美国首席经济学家Joe Brusuelas说：

“我们预计今年不会降息，除非中小银行进一步施加金融压力。”

经济展望集团的首席经济学家Bernard Baumohl补充说：

“通胀将在今年持续降温。当然，除非爆发新的重大地缘政治事件，如欧洲或亚洲的冲突、能源供应中断。”

周五，国际能源署（IEA）表示，OPEC主要成员国，如沙特阿拉伯意外减产，使原油价格飙升，并可能导致正开始降温的通胀再度回升。

经济学家预计今年增长停滞，预测2023年第四季度经通胀调整后的GPD同比仅增0.5%；预计2024年增长1.6%，情况并不乐观。

根据上周三公布的会议纪要，自一年前美联储加息以来，官员3月首次预测，由于银行业动荡，今年末将出现衰退。此前，官员曾判断今年大概率不会出现经济衰退。

经济学家说，所谓的硬着陆是高利率成功抑制了通胀，代价是失业率飙升和经济衰退。最近几个月，出现硬着陆的可能性并未增加，但仍是最可能的结果。76%的受访者认为无法实现软着陆，一月份时75%的受访者赞成这一观点。

毕马威首席经济学家Diane Swonk说：

“经济可能进入‘缓慢衰退’，随着信贷条件收紧，借贷变慢，经济将停滞不前。”

近几个月的就业增速已经放缓，但仍然远高于2019年疫情前的均值。根据劳工部的数据，雇主在3月份新聘23.6万人，较历史水平而言，增长仍然强劲，但却是两年多来最小值。失业率降至3.5%。

经济学家预计就业增长将大大放缓，并在今年末就业出现负增长。他们认为未来四个季度，每月平均新增12,000个工作岗位，从2023年Q3到2024年Q1，工作岗位将减少。

经济学家对2023年底失业率的平均预期为4.3%，低于1月调查的4.65%。

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